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家电行业研究报告:齐鲁证券-家电行业:关注老板电器产品储备,精细化油烟后处理利好厨电高端品牌-150301

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2015-03-02 08:53:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王颖华
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 215 KB 分享者: yqy****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

柴静的《穹顶之下》引发了国内对大气污染的广泛讨论以及普通民众对“同呼吸、共命运”大气治理人人有责的强烈共鸣,而对于居民来说对于大气清洁的贡献无非有二:一是汽车,少开车、加好油,另一个是油烟,不要让我们的厨房像那些违规钢厂一样冒着一根根小烟囱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这极高效的普及了对油烟后处理的必要性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《穹顶之下》既是好调查也是好传播,而有传播意识的企业则可能加速这一好产品的面世。
        我们认为:1、具有高端附加功能的产品会以高端的品牌和形象面世。2、对吸净定位准确的老板电器,油烟机产品的研发升级方向有二:油烟后处理净化和物联网终端,而此次的空气污染大讨论,无疑给老板未来的新产品营造了一个极好的消费舆论(老板电器此产品和技术已有储备)。
        在厨电行业良好的行业竞争格局下(1、方太、老板为行业突出的两大龙头,2、方太、老板两大龙头近年均在努力的推动产品的研发和升级,3、方太、老板两大龙头对于产品升级所选择的路径迥异,方太精致高端、老板大吸力,造成了良性的错位竞争)行业龙头在研发和新品方面的努力和突破,是其得以带动行业实现整体提价的主观保证,而这也是行业持续健康发展的重要推动。
        标的公司——老板电器,差异化竞争行业中的龙头公司:强赢利能力和渠道快速扩张共存!1、公司的战略微调,不仅聚焦高成长,而是更聚焦“大吸力”,实现更宽价格带的产品线覆盖。我们认为,未来老板品牌,会发展成大吸力(以功能诉求为主)、以中高档为主的全系列(而非纯高端)品牌。2、配合更大范围、更深度的渠道渗透。公司今年开始将原有62  个一级代理商的网络逐渐扩展至200-300  个一级经销商。老经销商主要分布在各省的核心城市,市场存在诸多空白,新经销商扩张是希望完成渠道的下沉,新老经销商拿货的价格政策一样,但承担存货、资金的周转垫资。
        参考报告《消费随笔厨电篇:厨电龙头公司何以保持持续提价和高增长  20141030》

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