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房地产行业研究报告:高华证券-开发商:1月份销售状况略有改善(剔除春节销售疲软因素)-090204

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-02-04 13:50:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 277 KB 分享者: 奥运金****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

华南地区销售势头较为平稳
在截至目前已公布1  月份数据的11  个城市中,有9  个城市的房地产交易量1  月份(截至2009  年2  月1  日)环比下降了9-43%,其部分原因在于春节假期的影响(今年春节假期为1  月26  日至2  月1  日,而去年为2  月6  日至12  日)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比比较来看,只有深圳、广州、厦门及东莞实现了超过100%的强劲增长,南京和成都两地的交易量小幅上升,而其他城市1  月份交易量同比均下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)北京的月环比表现最为疲弱,其次为东莞、上海及深圳;上海的同比表现最差,下降了50%,其次为重庆及天津。
若剔除春节因素(与去年相比,这一期间的销售非常疲弱:北京、上海及深圳共售出了310  套房屋,而去年春节时售出了6,706  套),除天津、上海及重庆外,多数城市实现了交易量的同比增长。
与2008  年底相比,绝对库存水平总体实现了小幅下降(多数城市为1-3%),其中杭州的1  月份降幅最大(6%)。
交易量波动可能将继续,转持乐观看法为时尚早
很多开发商表示,为吸引购房者,他们已准备在下一个销售高峰期(3-6  月份)前推出新盘,降价幅度可能更大。如果情况确实如此,那么我们预计2  月份交易量的环比增幅将有所改善。然而,我们认为消化率才是判断未来房价走势的更重要指标。
在未来几周,万科(2  月6  日),中国海外(2  月10  日)、保利地产(2  月9  日-13  日)、金地集团(2  月9  日-13  日)和绿城房产(2  月9  日-13  日)将公布各自的1  月份销售数据。我们预计这些销售数据将与市场预测持平。我们维持对行业的中性看法。主要上行风险:随着政府刺激措施的出台,交易量复苏快于且强于预期;下行风险:中国经济持续放缓。

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