􀁺  1  月金属价格小幅上涨
1  月份LMEX  金属价格指数环比上涨3.3%，是继连续三月环比下跌后第一个月出现小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，铅、镍的涨幅最大，达到19%；其次，铜和锌涨幅分别达到4.5%和8.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而国内外电解铝价格出现了背离，国际铝价环比下跌了5.7%，而国内铝价环比上涨了11.2%。1  月份黄金继续保持稳定的上涨态势，环比上涨了4.8%。
􀁺  库存持续上升压制金属价格
1  月份LME  金属库存持续上升的态势并没缓解。其中，铜的库存上涨最为严重，环比上涨44.7%；锌、铝库存分别环比上涨35.2%和26.6%，而铝库存是自1995  年以来首次突破100  万吨。持续上升的库存表明当前供应的缩减还没有完全弥补需求的下滑，市场还需要一定的时间来消化长期供应过剩形成的高库存。
􀁺  大幅计提拉开铅锌资源股行情序幕
经过大幅计提08  年度亏损，铅锌资源股的09  年账面负担得到净化，09  年，铅锌资源股的季度业绩将出现环比上升；而由于供给方在价格低迷情况下受到损害，存量的需求依然存在，因此，价格的上涨是大概率事件；如果我们假设全球锌90%的需求还存在，即09  年全球锌需求同比下滑10%，而价格则完全由供需关系决定，那么，最终的均衡价格必然是满足90%需求的生产商中的最高成本者，那么锌价的涨幅是90  百分位数现金成本和50  百分位数现金成本的差额，这个涨幅大约为40%，足够形成股票投资的操作空间；从历史上看，铅锌企业的存货周转天数大概在100天左右，这意味着停产产能形成有效的供给应该有一个缓冲的时间，这个时间对股票投资而言也已经很足够。另外，在相对稳定的价格预期下，资源股的矿业权价值提供安全边际