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研究报告:国信证券-权证日报-090204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-04 09:58:30
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 葛新元,董艺婷
研报出处: 国信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 196 KB 分享者: go****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今天,权证市场总成交金额为118.30  亿元,较上一交易日的91.42  亿元放大29.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17  只权证,10  只出现上涨,7  只出现下跌;今天涨幅最大的品种为江铜CWB1,涨幅为4.09%;跌幅最大的品种为上港CWB1,跌幅为3.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●  现货市场成交1478.51  亿元,其中沪市成交967.13  亿元,上证综指上涨2.44%;深市成交511.38  亿元,深证成指上涨2.52%。沪市上涨837家、平盘34  家、下跌37  家;深市上涨703  家、平盘52  家、下跌48家。今天两市出现普涨行情,逾九成个股出现上涨,有色金属、纺织服装、轻工制造板块领涨,涨幅均超过4%。
        ●  对比权证和相应的正股,权证品种的表现远远逊于相应正股。从成交额的对比情况来看,最近2-3  月,相对于现货市场,权证市场的人气非常冷清。其原因在于最近现货市场持续2-3  月的繁荣,吸引大量资金,权证市场则稍显资金量不足。而权证市场又是一个交易型的市场,缺乏资金的推动,表现便持续疲软于相应正股。
        ●  今天市场的平均振幅为2.90%,振最大的品种为云化CWB1,振幅为6.24%,振幅超过5%的还有江铜CWB1,振幅为5.21%,其余品种振幅介于1%-4%之间。
        ●  权证市场成交额较前两个交易日有所放大,但是从绝对值来讲,仍旧非常低迷。权证市场平均溢价率126.47%,除阿胶EJC1  的估值水平比较合理外,其余权证均处于高估状态,基本不具备中长期投资价值。在资金相对匮乏的环境下,权证市场走势很容易与相应正股走势出现背离。
        我们认为如果现货市场的繁荣继续延续,那么权证市场人气低迷的状况很有可能延续。即将到期的两只权证云化CWB1、上港CWB1  出现六连阴。从估值水平看,云化CWB1  和上港CWB1  的溢价率分别为17.86%和156.61%,在即将到期的时候,时间价值损耗严重,建议投资者注意相关风险。
        

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