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研究报告:东吴证券-2月份权证投资策略:春意未至,寒意犹在-090202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-04 08:40:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴欢欢
研报出处: 东吴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 455 KB 分享者: pop****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●本月沪深股市大幅上扬,迎来新年开门红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至1  月23  日,沪深300  指数收于2032.68  点,月涨幅为11.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月权证延续去年12  月份颓势,成交仍显清淡,日均换手率为101.64%。1  月权证成交量1024  亿份,成交额仅为2338  亿元。从权证成交额与A  成交额的占比关系看,比率由11  月的49.1%骤降至一月份的15.2%。在1  月的正股行情中,资金面的跷跷板倾向了正股。
●1  月权证表现明显弱于正股,大部分权证跑输正股,仅青啤、阿胶、国电三权证表现强于正股。
●1  月份,权证的各项估值指标均有所修复,但大部分权证仍处于较高的估值水平,高溢价率、高隐含波动率现象依然很明显,截至1  月23  日,溢价率前三位分别是上汽CWB1(378.63%)、深高CWB1(251.27%)和中远CWB1(207.47%)。
●近期权证虽表现不佳,但与此同时,这也是权证释放风险的阶段,随着估值水平的下移,权证的投资价值在逐步显现。2  月份,投资者可适当关注价内或是价外程度较小,并且溢价率水平相对较低的品种。
●从正股角度看,政策性机会将给权证带来一定的炒作机会。我们可适当关注武钢CWB1、国安GAC1、上汽CWB1。

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