1、保增长政策初显成效
　　从去年12月宏观数据来看，流动性显著回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信贷与货币供应的好转，可视作经济活动开始解冻的征兆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计一季度商业银行仍将保持积极的放贷节奏。此外，一季度央行再度降息27－54个基点或下调存款准备金的可能性也较大。今年一季度流动性有望继续保持宽松态势。
　　12月的宏观数据已显示出一些经济转暖的迹象。可以预期的是，今年一季度仍将有不同角度的宏观数据（尤其是环比数据）显示出类似的迹象，并为市场的热点酝酿提供不错的主题。
　　不过，我们仍应理性的看到，经济持续回暖的条件仍不具备。从海外经济不断恶化的形势来看，仍应对经济前景持谨慎态度。
　　2、市场环境忧中有喜
　　流动性助力行情回暖：宽松的流动性并不必然扭转经济调整趋势，但从两方面给市场带来积极影响。首先是利率水平回落直接推升市场的合理估值水平；其次是市场供求关系得以改善，特别是在经济前景仍不明朗之时，实业资金取道股票市场寻求短期收益的可能性也在加大。
　　大小非向局部压力转化：大小非减持压力将始终存在，但这种压力已经演变为局部性压力。也就是说，对于那些估值合理，并且限售股以大非持有为主的股票，减持压力并不成为主导股价走势的重要因素。
　　3、积极把握结构性机会
　　我们预计2月行情将表现为资金推动、围绕利好政策与经济阶段性复苏迹象展开的结构性反弹行情。上证指数或许仍将受制于2100点阻力，但局部行情值得投资者关注。