需求增速08  年大幅下滑，但12  月略有改善
08  年国内汽车销量增速大幅下滑，增速仅为6.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但08  年12  月份得益于燃油税改革方案确定和成品油价调低，以及部分汽车厂商年底冲量，汽车市场需求略有恢复，销量同比虽仍然降低11.6%，但同比增速较11月份已略有提高，市场需求适度恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
产业振兴规划推动行业基本面改善产业振兴规划将提升小排量车、轻卡、微卡和交叉型车市场需求，从而提高09  年国内汽车市场整体需求。对相关车型购置税减征和补贴将降低行业价格竞争压力，提高行业公司毛利率，促进相关公司业绩更快复苏。
行业基本面探底完成，期待好转
考虑到政策推动需求逐步好转，价格竞争压力降低以及原材料价格处于低位带来的毛利改善，从季度角度来看，行业重点工业企业08  年四季度应为业绩底部，环比期待回升。对于可比上市公司而言，08  年四季度同时受审计和资产计提等因素影响，预计单季度业绩将亏损，达到周期底部。我们判断可比上市公司从09  年一季度开始季度业绩将环比回升，但一、二季度业绩同比仍将下滑，三季度业绩有望实现同比正增长。
􀂄  投资建议：
评级：未来十二个月内，汽车及汽车零部件行业：中性
行业基本面即将好转，但考虑到上市公司08  年四季度业绩下滑很可能超出市场预期带来的二级市场风险，继续维持行业“中性”评级。重申09年收入成长和毛利率回升两条投资主线，依次推荐一汽轿车、潍柴动力、福田汽车和中国重汽，其中一汽轿车估值相对优势更为明显。