􀂄  1月市场成交整体下滑，小盘权证成交放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年1月权证市场日均成交量与日均成交金额双双出现下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月权证市场总成交金额为2241.26亿元，日均成交金额为149.42亿元，环比大幅下降19.61%。1月权证市场总成交量为982.11亿份，日均成交量为65.47亿份，环比大幅下跌13.97%。  􀂄  1月权证估值与合理估值水平之间的距离有所缩短。截止1月23日，权证市场的平均溢价率为137.48%，环比大幅回落19.23%，这主要是因为1月份权证价格平均涨幅远小于正股价格平均涨幅；Delta平均值为0.32，环比大幅上扬14.19%，这说明权证到期行权的可能性出现大幅上升；隐含波动率与历史波动率比值的平均值为3.66，环比下挫7.09%。分析以上数据可知，经过1月份的调整，权证估值与合理估值水平之间的距离有所缩短。  􀂄  上涨行情预计仍将继续。预计A股市场在2月份将会延续1月份的持续上涨行情，并呈现出以下特点：  一、上涨行情以资金推动为主，中小板由于其占用资金量较少的特点，涨幅居前。二、以主题投资为主，政府投资直接受益板块轮番上涨。三、以概念炒作为主，具有新能源、节能减排、医改以及环保等概念个股受到追捧。  􀂄  政策受益权证值得关注。预计2月份权证市场将震荡盘整，并存在阶段性及结构性机会，并建议投资者在2月份可重点关注：国安GAC1、康美CWB1。