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房地产行业研究报告:申银万国-房地产行业:降价带来成交量回升,时间或快于预期-090203

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-02-03 10:17:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷姿,江征雁
研报出处: 申银万国 研报页数: 16 页 推荐评级: 中性
研报大小: 176 KB 分享者: 柯****帅 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  月度行业观点:
  结论和投资建议:调研显示开发商预期加速悲观,降价动力增强,这可能导致行业成交量回升的时点快于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比而言,一线城市需求更为刚性,08年被压抑得更明显,成交量回升的速度将快于二三线城市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深圳的成交量将延续反弹的趋势,而北京等地随着价格的下调,成交量也有望在2季度出现回升,行业风险逐步释放,从而带来局部性投资机会。但是从行业整体来看,09年全行业的成交量依旧低于08年,甚至可能低于06年左右的水平,因此,我们并未调整行业整体评级,建议投资者关注项目储备更多在深圳、北京等一线城市,09年有降价意愿出清存货的公司,一线股票中我们推荐:华侨城、招商地产和万科;二三线股票中我们推荐北京城建和深长城
  我们与大众的不同之处:我们认为政策对板块的推动力已经逐步减弱,未来行业基本面的变化才是推动股票上涨的原因。我们判断,随着大规模降价的来临,行业的成交量特别是一线城市的成交量将逐步回升。但是从行业整体来看,09年全行业的成交量依旧低于08年,甚至可能低于06年左右的水平
  关键假设点:09年经济反弹,宏观经济环境较为稳定;开发商降价预期加强。

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