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研究报告:安信证券-开放式基金投资组合分析2008q4:大类资产稳定,换股特征鲜明-090201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-03 09:49:33
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳
研报出处: 安信证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 166 KB 分享者: chu****ars 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  资产配置
  2008年四季度末,主动开放式股票型基金股票资产配置比例为70.65%,主动开放式混合型基金股票资产配置比例为60.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从最近三个季度的数据可知,开放式股票方向基金的股票仓位整体呈现下降态势,但幅度已然较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  其他包括债券在内的各类资产,在三季度时变化显著但在四季度也比较稳定。从基金仓位标准差来看,08年以来各品种之间在仓位上的差异在逐步减小(一到四季度主动股票型基金为32.55%、29.53%、25.12%、15.96%,主动混合型基金为28.30%、27.70%、23.68%、20.72%)。
  四季度主动股票型基金仓位上升明显的公司如嘉实、泰信和信诚,比例在10%左右;仓位下降显著的公司如东方、长城、国联安和诺德,下降比例超过10%或者更多。
  主动混合型基金仓位增加的公司包括新世纪、友邦华泰、信达澳银、汇添富和易方达,仓位减少的公司有长城、华安、东吴、金鹰和宝盈。
  总的来说,主动混合型基金仓位的波动比主动股票型基金要剧烈得多。
  行业配置
  与三季度对比,基金重仓配置的前五大行业中新进医药生物、批发零售贸易退出。行业配置比例变化上升超过1%的行业包括机械设备和医药生物,下降超过1%的行业有金融保险、采掘和交通运输。
  与市场基准相比,超额配置超过2%的行业包括食品饮料、医药生物、机械设备、批发零售,低于标准配置超过2%的行业有金属非金属、金融保险和电力、煤气及水的生产和供应业。
  配置比例上升且为超配的行业有医药和机械,配置比例下降且为低配的行业有交通运输和金融保险。

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