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广东鸿图研究报告:兴业证券-广东鸿图-002101-高成长性小盘股将赢得市场关注-061220

股票名称: 广东鸿图 股票代码: 002101分享时间:2006-12-20 16:39:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩吟华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 419 KB 分享者: ren****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  公司是国内压铸行业的龙头企业,华南地区规模最大的精密铝合金压铸件专业生产企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国家汽车零部件出口基地企业,国家火炬计划重点高新技术企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)并且,公司是广东省唯一的省级精密压铸工程技术研究开发中心,具有较强的研究开发能力。
  经过几十年的发展,我国已成为世界上压铸件的生产和消费大国之一。随着我国汽车、通讯、摩托车和机电行业的快速发展,我国压铸件产量近年来均保持10%以上的快速增长。2005年我国压铸件产量约为86.42万吨,居世界第三位,仅次于美国和日本。从压铸件的品种构成来看,铝合金压铸件和镁合金压铸件发展迅速,1995年-2003年,年均增长率分别为11.95%和35.45%
  主要竞争优势:1规模优势;2.价格联动机制稳定毛利率水平
  盈利预测:预计2006年、2007年主营业务收入将继续保持20%以上的增速。2006年、2007年主营业务收入达到3.65亿元和4.92亿元;2006年、2007年净利润为0.41亿元和0.54亿元;相对估值方面,我们预计公司2006、2007、2008年完全摊薄后的EPS分别为0.551、0.726、1.029元,按照行业平均23-25倍市盈率计算,公司合理市场价格应当在16.7-18.15元之间;绝对估值方面,如果取WACC8%至9%,永续增长率2%,利用估值模型计算,广东鸿图股价合理区间为15.38元至19.17元之间。

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