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证券行业研究报告:安信证券-证券行业1月份月报:证券,盈亏平衡点与业绩弹性-090123

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2009-02-03 09:08:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨建海,黄立军
研报出处: 安信证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 361 KB 分享者: my****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2008年全年,股票日均交易额和总日均交易额分别为1086亿元和1393亿元,同比分别下降43%和38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年12月,股票日均交易额和总日均交易额分别为1026亿元和1232亿元,同比分别下降25.5%和29.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  从月度换手率角度看,2008年换手率最低的月份是8月份为22%,此后的两个月换手率没有明显变化,同样也是在2008年11月份开始明显回升,到2008年12月份月度换手率已回升至54%。
  从交易结构看,股票交易额在总交易额的比重明显下降。股票交易额的占比从去年的82%下降至73%,权证交易额占比从去年的14%上升至19%,包括债券在内的其他交易品种的占比也从3%上升至7%。
  在主要券商和上市券商中,总交易额的市场份额有明显上升的是国泰君安、华泰证券、中投证券和中金公司,市场份额分别上升了0.98%、1.05%、0.68%和0.68%;市场份额由明显下降的是申银万国,下降了0.7%。而从最有价值的股票交易额的市场份额来看,市场份额有明显上升的是中金公司、国金证券、华泰证券、中投证券、海通证券和招商证券,而国泰君安的股票市场份额反而下降0.17%,公司总交易额市场份额的提高主要来自于价值量较低的权证业务。
  由于市场低迷和大小非流通压力,2008年证券市场股票融资明显减少。首先是股票IPO较去年同期有明显减少,2008年首发的承销金额为1040亿元,同比下降77%;增发的承销金额为1185亿元,同比下降58%;但可转债的承销金额为710亿元,同比增长140%;所有股权相关融资的承销金额为3075亿元,同比下降61%。相应的承销收入同比下降64%。2008年债券方式融资成为券商承销业务新的增长点。2008年企业债的承销金额为10428亿元,同比增加64%,其中由券商承销金额为4390亿元,同比增加75%(主要是公司债和企业债)

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