湖南有色(2626.HK/港币0.96,  卖出)1月29日发布公告称，Compass  Resources  Limited(CMR)  (CMR.AU/澳元0.15,  未有评级)决定委任自愿管理人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前湖南有色持有CMR公司约650万股股份，占CMR已发行总股本的4.52%，及1,000万美元可按每股0.42澳元(按澳元兑美元汇率为0.6568澳元计算)转换成CMR股份的可转换票据，须经有关监管机构及CMR股东批准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，湖南有色向CMR借出2,700万澳元，作为该公司08年4季度的营运资金。加上所持有的股份，湖南有色对CMR的总投资金额达到5,600万澳元，即6.06亿人民币。在CMR被接管后，湖南有色对该公司的投资将被其债务清算人冻结。我们认为湖南有色对CMR的投资将无法收回。08年湖南有色已经冲销对CMR2,700万澳元的注资(即2.93亿人民币)。清算完成后，预计09年湖南有色仍需冲销2,900万澳元(即3.14亿人民币)。此外，湖南有色和CMR就开发CMR资产上的氧化物和硫化物资源于2007年成立了三家未注册的合营企业(分别为氧化物合营企业、硫化物合营企业及地区勘探合营企业)，目前均已停止经营。我们对湖南有色维持卖出评级。