􀁺  铁路项目促进新接订单增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的新订单增长势头仍然健康；在高速铁路项目以及大型专用港口项目的推动下，公司预计08-09  财年间新接订单将能够同比增长20-25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了于08  年上半年中标价值137  亿人民币的京沪高铁合同外，公司还于下半年签订了两个新的总价值人民币80  亿元的铁路项目合同；公司目前已承接了20  个铁路项目，总里程达到1,058  公里。基于目前的铁路项目订单储备以及未来可能签订更多铁路订单，我们预计09  财年公司的铁路业务有望增长一倍。截至08  年上半年末，铁路基建项目仅占公司建筑营收的7%。鉴于对公路、桥梁及港口的投资有所放缓，并且公司已经获得了铁路基建领域的准入资质，我们认为公司将积极物色国内铁路领域的业务机遇。
􀁺  对世行制裁消息反应过度。我们预计公司在世行制裁在菲律宾公路项目中存在腐败行为的相关公司的事件中受到的影响十分有限。虽然子公司路桥集团在未来8  年内被禁止参与世行资助项目的投标，但公司自身以及另外一家子公司中国港湾工程仍然能够参与此类项目的投标。而且，此类项目在路桥集团以及中国交通建设的海外营收中所占的比例分别不到1%和4%（见图1）。
􀁺  优于大盘。基于新订单增长势头健康，我们预计公司08-10  财年的盈利复合年增率将为25%。我们认为该股股价近期的大跌是由于市场对制裁的消息反应过度。另外，鉴于公司在经济充满不确定因素的环境下仍保持强劲的盈利增长势头，我们维持其优于大盘评级与10.70  港元的目标价，对应为0.8  倍PEG  和09  财年16  倍的市盈率，拥有50%的上涨空间。