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新华百货研究报告:光大证券-新华百货-600785-高管增持彰显业绩信心-090201

股票名称: 新华百货 股票代码: 600785分享时间:2009-02-02 13:43:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄志刚
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 375 KB 分享者: fin****ec 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆高管增持体现了管理层对公司业绩的信心:
公司公告1  月22  日上市公司及子公司管理层增持了57.4  万股,其中上市公司高管增持了32  万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前公司一直在计提奖励基金并发放给了管理层,此次高管增持公司股票可以看成是奖励基金间接转化为了公司股票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)高管增持股票一方面体现了其对公司业绩的信心,另一方面也使得管理层和股东的利益更一致,对公司长期发展非常有利。
◆09  年公司业绩快速增长有保证:
08  年东方红广场的利润增幅在50%,超过预期,09  年预计仍将保持快速增长;新百总店改造完成在09  年将释放业绩;09  年超市业务发展规划是销售达到7  个亿,增长50%以上。
作为当地零售绝对龙头,新华百货做出了一系列业务调整有助于其进一步巩固龙头地位,所以我们对09  年的业绩增长保持乐观。
◆二三线城市零售业受行业周期下降影响较小:
针对行业景气下滑,我们重点推荐区域型百货+超市混合业态。新华百货是一个典型代表,我们看好这种业态的原因包括:
1.  二三线城市受经济下滑影响比较小,所以对消费和购买力的影响也较小。
2.  二三线城市的商圈较少,竞争比较缓和,百货+超市的模式对吸引消费者非常有效。
3.  二三线城市的消费升级表现更加明显,现代百货或者超市业态的市场空间比一线城市大。
银川地区各大商场元旦期间  30%和春节期间20%的销售增速也证明了这一点。

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