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有色金属行业研究报告:东方证券-大跌之后的企稳依然脆弱-中国有色金属08年12月表观消费报告-090202

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2009-02-02 12:00:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施卫平
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 676 KB 分享者: le****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  铜  12  月份中国铜产量较上月出现明显下降达7.90%,与去年同期持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口则一如我们预期的继续维持大幅增长,12  月环比增长51.10%;同比看,增幅达101.50%,进口的大幅增加主要受到国内外跨市套利的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进口的大量增长,抵消了国内产量下降的影响。当月中国铜表观消费环比增长11.97%。2008  年全年表观消费增速由去年的35.39%放缓至6.44%。
􀁺  铝  12  月表观消费较上月小幅回升7.58%,但月度看仍为全年倒数第二水平,仅相当最高水平10  月时的80%。由于电价的下调降低企业生产成本,使电解铝产量略有恢复,但交易所库存以及出口数量的增长表明电解铝仍处于过剩阶段。全年看,表观消费增速下滑剧烈,增速由2007  年的42.23%下滑至5.15%。
􀁺  铅  12  月铅表观消费与11  月基本持平,处于全年的最高水平。尽管铅价随其他金属价格走低,但铅产量在12  月依然达到全年最高水平。同时中国继续保持铅进口态势,尽管净进口数量大幅下降。2008  年全年看,中国铅表观消费增速由去年的15.03%大幅扩张至24.75%,成为工业金属中增速扩大最明显的品种。
􀁺  锌  同铝一样,锌也面临明显的过剩。尽管锌价在  12  月企稳,并略有反弹,但国内消费依然黯淡。12  月中国锌表观消费环比增长1.33%,低于去年同期水平4.76%。相对11  月,国内锌产量增加3.52%,但同比仍然下降6.31%。全年看,锌表观消费增速由去年的15.09%放缓至11.74%

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