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研究报告:海通证券-每日早报-150209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-09 08:49:44
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 海通证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 811 KB 分享者: ly****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        【债券专题】上海地区城投债甄别与投资价值分析——城投债投资系列专题之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)城投债甄别整体思路;(2)上海地区城投债概览;(3)上海地区城投债偿付风险分析;(4)上海地区可纳入政府债务的城投债预判。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏观:降准姗姗来迟,降息依然可期
        上周央行突然宣布降准,虽然姗姗来迟但亦值得肯定。人民币短期贬值、经济通胀低迷等均要求央行加大宽松力度。上周澳洲央行降息至历史新低,近期央行的放水竞赛仍在延续。但美国就业数据强劲、加息预期再起。国内降准之后短期股债双熊,流动性依然偏紧,因而降准是否有效、何时能再降息成为了新的焦点。
        策略:片头曲而非片尾曲
        2  月4  日,期盼已久的降准终于出现,时间、幅度均超市场预期,但市场并不领情,指数连续两日下跌,怀疑之声又起。我们认为,牛市的根基未破坏,利率下行、改革推进、稳中求进趋势未变,大类资产配臵转向股市的趋势不改,增量资金入场也刚刚是开始,前期市场大涨应是牛市片头曲而非片尾曲。
        

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