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研究报告:易天富基金-2015年2月份推荐基金组合-150204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-09 08:40:52
研报栏目: 基金频道 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 易天富基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 90 KB 分享者: oul****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2015年1月A股震荡加大,上证指数高位箱体震荡——处于3100到3400点之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板和中小板则实现了单边上扬走势,纷纷创出新高,其中创业板月中一度创出1759历史高点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全月上证指数下跌0.75%,深成指上涨1.24%,中小板指数、创业板指数分别上涨10.72%和14.19%。近来股市虽然是受去杠杆影响出现连续的调整,但主要原因还是前期涨幅过大透支了上涨空间。但随着年报的披露,一些业绩增长较快,特别是主业增长的个股,及现金流好转的板块将会被到资金的光顾。而前期涨幅过大的权重股或因去杠杆影响继续震荡调整,盘中的上涨或为脉冲式回抽,万不可认为行情会继续大涨。但如央行在月中出现降息,那么权重股才有可能重新上涨,沪指也将有望站上09年的高点。目前阶段人民币贬值、经济数据继续下滑、资金利率回升将对管理层形成压力,所以未来出现降息也并不稀奇。所以我们对于未来行情判断是:如央行降息降准,权重股将有望再次上涨,且沪指将站上09年高点;如无降息降准等利好,市场或继续围绕成长股、题材股炒作。具体原因主要包括以下几点:
        一、1月30日,中国外管局最新数据显示,截至2015年1月30日,合计批准679.75亿美元合格境外机构投资者(QFII)额度、820.43亿美元合格境内机构投资者(QDII)额度、以及3045亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度;
        二、就在刚刚过去的1月份,中央层面从国务院总理李克强,到包括国家发改委、住建部、财政部、国土部、国税总局、国家统计局、央行在内的七个相关部委主要领导,就当前房地产市场及未来走势密集发声。监管部门在会上提出,未来量价小幅波动、投资低速增长、监管去行政化将成为楼市的新常态。中央将确保房地产市场总体平稳,住建部、财政部、国土部及国税总局在具体问题上给出“解决方案”;三、证监会核准了24家企业的首发申请,这与1月5日20家企业获IPO批文相比,扩容速度再度加快。数据显示,截至1月29日,证监会受理首发企业645家,其中,已过会45家,未过会600家。未过会企业中正常待审企业92家,中止审查企业508家。证监会主席肖钢曾表示,将积极推进股票发行注册制改革,在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上,适时适度增加新股供给;
        四、央行30日晚间发布公告,于2014年12月中旬开始,共密集开展8期短期流动性调节工具(下称SLO),释放8550亿流动性,创下SLO单月投放资金量的新高。这印证了当时市场对于央行开展SLO的传闻。业内人士称,SLO主要为应对银行体系流动的短期波动,有效扶助了2014年12月底的资金面。8次SLO操作方向皆为投放流动性,显示出央行极力维稳当时货币市场的意图。而在2015年1月重启逆回购后,预计随着春节临近,央行仍将加大资金投放力度;
        五、在国务院总理李克强看来,目前是推动中国装备“走出去”的“极好时点”。国务院常务会议部署了加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”,推进国际产能合作、提升合作层次,提出把我国优势产能和装备打造成国家新“名片”。将对高铁、核电、钢铁、有色、建材、轻纺等行业成长政策面及中长线利好;
        从以上分析可以看出,影响A股2月走势的基本面已经明显改变,很难支撑股市普涨,资金面虽然仍较宽松,但受“三会”严查杠杆比率将下降,因此2月或以主题投资为主,权重股难有好的表现。长线投资者应重点关注国家公布的相应宏观经济数据为主,并关注“基金大师”软件的价值评估平台来判断大盘目前是否处于价值区间,做相应的波段操作减少成本。在选择基金方面,建议关注择股能力强的主动型基金,少量配置业绩稳健的债券型基金,逢低加仓主投美股的QDII。
        

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