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研究报告:海通证券-1月债券托管量数据点评:理财再发力,增持企业债和政策金融债-150206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-09 08:40:04
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,周霞
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 787 KB 分享者: 201****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

根据中债网公布的债券托管量数据,1  月债券总托管量为28.82  万亿元,较上月增长920  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量9.11  万亿元,减少312  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债减少300  亿元至8.52  万亿元,储蓄国债减少12  亿元至5910  亿元。地方政府债无变化,仍为1.16  万亿元。政策性金融债托管量10.03  万亿元,增加686  亿元。商业银行二级资本债无变化,仍为3583.5亿元。企业债托管量增加224  亿元,至2.96  万亿元。中票托管量减少84  亿元,至2.06  万亿元(13  年中期之后中票托管由中债登移至上清所,15  年1  月底上清所中票托管量增加357  亿元至1.27  万亿元)。商业银行债增加300  亿元,至1.28  万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持政策金融债、企业债、商业银行债,减持国债。1  月商业银行债券持仓总量增加247亿元,其中全国性商业银行增持863  亿元,城市商业银行减持22  亿元,农村商业银行减持331  亿元,信用社减持149亿元。从商业银行持有券种的角度来看,减持国债438  亿元,增持政策金融债136  亿元,商业银行债227  亿元,企业债增持86  亿元,中票增持25  亿元。商业银行券种配置的重点依然是国债和政策性金融债。
        保险机构:总体持仓量略微上升,增持国债和政策性金融债,减持企业债、中票。1  月保险机构持仓总量增加7  亿元,其中国债增持3  亿元,政策性金融债增持34  亿元,企业债减持25  亿元,中票减持15  亿元,商业银行债维持不变。
        广义基金(包含理财):总体持仓量上升,增持政策性金融债和企业债,减持中票,小幅增持国债。1  月广义基金债券总体持仓量上升480  亿元,其中政策性金融债增持416  亿元,商业银行债增持12  亿元,国债增持8  亿元,企业债增持124  亿元,中票减持55  亿元。(广义基金中,银行理财产品大行其道,持仓量大幅上升,其中政策性金融债增持39  亿元,企业债增持9  亿元,中票减持7  亿元)
        券商:总体持仓量下降,减持国债、政策性金融债、企业债及中票。1  月券商持债量减持105  亿元,规模有所下降。从券种分布上来看,减持国债40  亿元,政策金融债9  亿元,企业债22  亿元,中票10  亿元,商业银行债基本持平。
        1  月(1)国债,商业银行、券商减持,基金和保险小幅增持,其中商业银行减持幅度较大;(2)政策性金融债,除券商小幅减持,其余机构均增持;(3)中票,商业银行增持,其余机构均有所减持(上清所1  月细项数据还未公布,中债登数据不作参考);(4)企业债,商业银行、基金增持,保险、券商减持;(5)商业银行债,商业银行、基金增持,保险及券商持仓量与上月基本持平。
        

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