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研究报告:农银国际-每周经济视点:存款准备金率将进一步下调-150205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-09 08:25:19
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林樵基,潘泓兴
研报出处: 农银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 640 KB 分享者: wu_****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        央行于2月4日宣布将自5日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是2012年5月以来,央行首次全面下调存款准备金率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大型银行存款准备金率将从20.0%降至19.5%。总体来看,此次存款准备金利率下调将释放超过6000亿元人民币的流动性资金。
        下调时间与预期相符。我们在12月曾预计存款准备金率下调(详情参照2014年12月10日发布的报告《2015年经济展望及投资策略:缓步增长》),央行将逐步推行宽松政策,鼓励新增贷款。随着近几个月通胀持续疲软以及春节前流动性的降低,存款准备金率的下调对维持经济增长必不可少。
        将为经济注入超过6000亿元人民币的流动性。政府目前的工作重点是刺激需求,以缓解经济增速放缓的影响。周三的存款准备金率下调将和之前的“反向回购”操作共同为市场注入更多流动性。两者都是为防止经济急速下滑而采取的微调政策工具的重要组成部分。
        人大会议开幕前的货币宽松政策。全国人大会议将于3月初举行。基于当前经济放缓的情况,今年人大会议将聚焦通过刺激性措施提高内需。此次在人大会议开幕前宣布下调存款准备金率,表明政府有意增加开支以保证充足的流动性。
        2015年下半年或将进一步下调存款准备金率。央行重申货币政策方面的审慎立场,并强调了确保银行体系“充足”流动性以刺激经济增长的目标。随着通胀陷入困境,我们预计央行将在2015年下半年进一步下调存款准备金率。下调存款准备金率将成为刺激经济增长的主要手段。
        增强贷款增长势头以提振市场情绪。12月新增贷款低于预期,面对全球经济的不确定性,市场担忧中国经济将进一步放缓。我们相信此次存款准备金率下调将刺激上半年的贷款增长势头,降低市场风险溢价,提振市场情绪。
        

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