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纺织服装行业研究报告:东莞证券-纺织服装行业2015年2月月报:人民币贬值预期下,行业市场关注度有望持续提升-150206

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2015-02-09 07:45:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏红梅
研报出处: 东莞证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 1,302 KB 分享者: nin****xu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1月行业大幅跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年1月份行业大幅跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月,上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-0.75%、1.24%和-2.81%。申万纺织服装板块整体上涨9.82%,大幅跑赢大盘;其中纺织制造和服装家纺涨幅分别为9.19%和10.39%。板块内体育概念股、国企改革概念股和重组概念股表现活跃,带动板块人气。纺织服装子行业中,鞋业跌幅最大,下跌2.1%;休闲装涨幅最大,上涨18.65%。
        行业运行:内外棉价持续下跌,内外棉价差持续收窄。1月份国内3128B级棉月均价高于国际棉价Cotlook  A(FE)折1%关税月均价2977.9元/吨,较上月缩小13.19元/吨,持续收窄。粘胶、涤纶、纱线、坯布等价格持续下跌。出口保持弱复苏。内需增速环比有所回升。
        2014年年报前瞻:纺织制造业:由于2014年全年出口呈现弱复苏态势,国内终端需求增长依旧乏力;内外棉价持续下跌,内外棉价差下半年明显收窄;纱线等纺织品价格持续下跌;上年业绩基数较高,预计2014年全年纺织制造业收入实现微幅增长,净利润同比将有所下降。预计龙头公司业绩能够实现小幅增长,但超预期可能性不大。服装家纺业:由于国内终端零售持续低迷,行业基本面维持在底部,预计服装家纺业2014年全年业绩仍然持续下降,降幅可能较前三季度有所收窄。子行业继续分化,预计动漫服饰保持快速增长,户外、家纺相对较好,休闲装、男装、鞋业降幅较前三季度有所收窄,高端女装较前三季度降幅扩大。
        2月份投资策略:纺织制造业:维持谨慎推荐评级。国内棉价持续下跌,内外棉价差持续收窄;出口延续弱复苏态势。近期人民币对美元汇率持续走低,贬值预期下低估值的出口型龙头企业有望得到市场持续关注。自2015年初开始,绝大部分纺织品出口退税率由16%上调至17%,行业景气度有望持续回升。维持对行业的谨慎推荐评级,可持续关注龙头企业,如鲁泰A、瑞贝卡、华孚色纺。服装家纺业:维持谨慎推荐评级。国内终端零售增速仍然维持在底部徘徊。行业经过两年多的调整,最坏时期已过,2015年有望逐步触底回升,业绩降幅有望逐步收窄,维持对行业的谨慎推荐评级。近期板块内体育概念、重组转型概念等主题投资个股表现活跃,可持续关注有一定业绩支撑的体育概念探路者,有产业链延伸预期的森马服饰,基本面持续向好的家纺龙头罗莱家纺和富安娜,有望困境反转的九牧王、朗姿股份和奥康国际。
        

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