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研究报告:海通证券-流动性驱动减弱,均衡配置基金谨慎应对-150206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-06 17:02:00
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 田本俊,桑柳玉,陈瑶
研报出处: 海通证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 378 KB 分享者: 阿****罗 我要报错
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【研究报告内容摘要】

展望未来一个月的A  股投资环境:经济面实体经济仍疲弱,通缩风险未消。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金面短期货币政策预期紊乱,长期宽松趋势不改。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策面方面财税支持“走出去”。国际环境方面,全球央行争相放水,经济不太平。虽然经济面、政策面、海外环境并没有出现重大的负面转变,但影响市场的关键因素依然在于资金面,短期货币政策预期紊乱,长期宽松趋势不改,因此对二月市场走势的预期不及年初乐观,除了货币政策,春节叠加IPO  重启对资金面均有压制,市场或将呈现震荡走势。风格方面,一月市场风格似乎有所转变,而当前蓝筹相对于成长的价值优势也确有收窄,但在增量资金背景下并非一定是风格转换而很可能是轮涨补涨,未来价值和成长可能交相辉映。基于我们对二月市场较大概率震荡的判断,建议投资者二月基金投资上谨慎为上,产品选择上多关注历史回撤较小、注重安全边际的产品。而在风格配置上,建议投资者相对均衡,核心配置均衡灵活型的产品,卫星配置思路是两头兼顾,价值和成长风格产品都进行配置。
        新华优选分红:基金长中短期业绩均十分出色。基金经理投资坚持价值风格,注重业绩增长的确定性,换手率较低,偏好长期持有。多数时间保持满仓操作,注重在股票市值大小、行业配置上相对均衡。
        浦银安盛价值成长:基金成立以来业绩出色、业绩持续性较优,同时成长风格突出,业绩弹性十足。投资操作上,基金经理淡化大类资产配置,行业配置集中度较高,擅长自下而上选股,分散持股,积极通过个股波段增厚收益。
        汇添富美丽30:基金经理王栩长中短期业绩均比较出色,投资风格上偏成长。投资操作上,基金经理善于从风险收益匹配和基本面出发选择治理结构完善、估值合理、业绩增长稳定的上市公司股票获取收益。基金公司股票投资管理能力较强。
        富国国企改革:该基金为分级基金,下属三类份额对应不同风险偏好投资者。基金是目前市场上唯一一只以国企改革为主题的被动杠杆投资工具。基金的费率较低,稳健份额约定收益具备一定吸引力,激进份额向上折算阈值较低,在市场热点来临时可能会产生溢价。
        

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