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信托行业研究报告:民生证券-信托产品月报:新年业务稳健开局,证券产品逆市扩张-150204

行业名称: 信托行业 股票代码: 分享时间:2015-02-06 16:14:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 876 KB 分享者: huo****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总览:新年业务稳健开局,行业规模近14万亿
        2015年1月共有695只集合信托产品成立,披露募集规模566亿元,较上月募集规模大幅缩减逾一半,同比去年1月份水平较为接近,属于季节性回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信托业协会数据显示,2014年末信托行业管理资产规模13.98万亿元,继续创出历史新高,不过规模增速已较前几年大幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1月共有53家信托公司新设立信托产品,其中厦门信托新设产品115只,排名行业首位,一改去年在集合信托业务的低迷势头;云南信托和五矿信托月内分别设立50只、43只产品,排名第二、三位。去年发行数量居首的中融信托新年1月发展脚步放慢,仅有25只产品设立,在同业中排名第六位。
        期限收益结构:年初预期收益走低,中短期限产品大增1月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为2.12年,较上月持平,连续三月维持在这一水平。从披露预期收益率情况来看,1  月信托产品平均披露的预期收益率较上月减少13  个bp至8.58%,与2014年月均8.59%的收益接近。
        从期限结构来看,中短期限的产品数量有明显的增加,尤其是1年期的产品占比首次超越2年期产品,不过从个体数据出发,超长期限的金融类信托产品占比在提高,使得平均期限仍处于较高水平。
        资金运用方式:证券类逆市扩张,贷款类收益居首
        1月新设立信托产品的资金运用去向变化较大,主要有证券投资类产品逆市扩张。屡见报端的证券类信托月内再度发酵,份额占比首次达到22%,位居第一;权益投资类市场份额小幅下滑,占比为18%;贷款类产品规模收缩显著,占比下调至16%;组合投资类和股权投资类占比一升一降,月内占比分别为7%和2%。
        1月各类型产品收益率整体趋势向下,仅有贷款类继续保持上行的趋势,股权投资类让出第一的交椅,组合投资类的下调幅度居各类型之首,其他几类产品收益率变化相对平稳。
        产品投资领域:金融类占比稳步上升,地产类收益小幅走高自去年四季度开始,新增信托产品结构发生重大变化,金融类信托占比稳步上升,其他主要类型产品份额持续下降,目前单月新增金融类信托占比基本上是其他三大类的总和,这一现状短期内仍会持续。
        月内各投资类型信托收益率整体上以回落为主,房地产信托和基础设施信托收益率走高,其他几类产品收益出现下滑,变化幅度较为温和。
        横向对比来看,随着传统融资类信托业务的收紧,以房地产、基础设施、工商企业为代表的三大类收益率正在趋近,当前大热的金融类信托收益率则稳定在相对低位,与券商融资业务成本大体一致。
        

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