行情回顾:
上一交易日PTA走势总体重心下移,主力合约1505白天开盘4748,最高4758,收盘4716;夜盘收盘4760,结算价涨44,涨幅0.93%,夜间成交64.35万手,持仓增1.3万余手至131.4万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场要闻及监测重点变化:
昨日华东现货市场重心继续拉涨,主流报盘4500-4530(-135)元/吨附近,商谈成交在4500(-100)元/吨或略偏内;TA05期现价差昨日在期货升260附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
逸盛石化2月5日主港自提现款现货价格:内盘为4550元/吨主港自提,较前日跌150元/吨。
江浙涤丝市场今日成交气氛较前两日明显回落,主流大厂产销60-80%左右,前几日产销较好厂家亦有回落至5成偏内。
亚洲PX上一交易日下跌53美元至778美元/吨FOB韩国及800美元/吨CFR中国,在+800元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本4735元/吨左右。
投资逻辑:
品种整体:尽管近期原油反弹带动PTA一定程度走强,但并未走出下降通道。我们预计原油反弹边际效应近期将逐步减弱,PTA将重回偏弱的基本面上,昨日从成交气氛明显回落以及PX价格大幅下挫均得到一定印证,因此我们认为短期将继续偏弱走势。
主力合约:同品种整体观点。
交割月合约:TA1502目前无流动性,不建议进行操作。
期现:目前现货依然受到一定供应过剩压制,对05合约贴水维持200以上,期现正套窗口依然若隐若现,关注近期期价受到套利盘打压可能;预计短期内期现仍将维持现货较高贴水的结构。
跨期:由于上游原油目前依然为远月升水结构,PTA目前5-9跨月价差也呈现远月升100-150的状况,不过PX近期远月开始贴水,或对PTA价差结构有所影响;在5-9移仓前,如果原油开始企稳反弹吃掉部分远月升水幅度,则TA5-9升水幅度也将同步减小;在5-9移仓后,5月向现货靠拢则可能使得5-9远月升水幅度拉大。
流动性:主力05合约近期成交及持仓量处于上市以来历史最高水平附近,建议投资者注意由此带来的巨大盘中波动。
4.操作策略
短期头寸方面,建议05空单可逢高入场;中长线投资者,则建议考虑在09上大区间分布建立多单。
5.主要风险点
近期原油波动加剧,下游库存目前较低令市场容易出现炒作。