投资要点
        事件：
        公司公布2014  年年报，同时公告与山水盛典合作投资运营“《昭君出塞》全球巡演项目”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        加大资产清理力度，15  年轻装上阵
        2014  年，公司实现营业收入0.89  万元，归属净利润为亏损1.66  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要源于公司加大了对潜在不良资产的清理力度，2014  年四季度单季度确认资产减值损失0.88  亿元（其他应收款、股权投资、委托贷款）。轻装上阵，为15  年的业绩表现提供了支撑。
        与山水盛典合作投资运营优质剧目，文化领域布局取得实质进展公司公告投资800  万与山水盛典合作投资运营《昭君出塞》，权益比例32%。
        项目汇聚大师级主创团队、国内一流出品演出团队（李玉刚、梅帅元、方文山等）。参照李玉刚之前的《四美图》，估计项目大概率将获得比较好的票房。估算整个巡演期（2015.4-2017.5）预计将实现票房5000-7000  万，相应能为公司贡献约千万的净利润。同时，与山水盛典的合作更加紧密，能够为双方在文化旅游领域的潜在合作奠定坚实基础。
        盈利预测与投资建议：从14  年4  月新团队接手公司以来，短短几个月，存量业务的梳理、新业务的战略布局均有长足进展。预计随着定增的完成，15  年公司在文化体育旅游领域将取得更大突破。目前股价对应增发后股本市值约51  亿元，我们预计包括非经常损益在内，公司15  年通过外延合作能够获得1.50亿元的净利润，对应PE  约34  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：定增进展不畅、项目运营低于预期