行情回顾: 昨日连塑主力L1505低开后震荡上行,较前日结算跌2.06%至8545元/吨;成交量73.3万手(-66.0万手),持仓量56.5万手(-2.87万手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5-9价差缩小5元/吨至260元/吨;9-1价差200元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化: 1、现货:华北地区,中油指导价跌100元/吨,中石化部分线性手工加价50元/吨,市场价7042报9200元/吨,煤化工料报价9100元/吨;华东地区,中油挂牌涨100元/吨,市场价7042在9200-9250元/吨;华南地区,中油定价涨100元/吨,中石化定价涨200-250元/吨,市场价7042报在9400-9800元/吨。 2、上游:WTI原油3月合约涨4.2%至50.48美元/桶;布伦特原油3月合约涨4.4%至56.57美元/桶。乙烯CFR东北亚875美元/吨;CFR东南亚880美元/吨。 投资逻辑: 临近过年,整体市场实盘成交一般,神华煤化工出现大量流拍;石化库存较低,但价格政策区域分化,总体呈现南强北弱。本周下游开工将继续回落,供应呈现此消彼长,实际供需宽松并未改变,预计成交与需求一同走弱,但报盘可能随油价上下波动。 主力合约:同上。
交割月合约:L1502目前无流动性,不建议操作。 期现:期现货强弱互换,目前05合约对华北煤化工现货基差扩至555元/吨,反套成本在200元/吨。 跨期:5-9合约延续200-400元/吨区间波动,200元/吨为5-9反套成本,400元/吨为未出现挤仓行情情况下5-9价差高点。
流动性:主力05合约持仓仍处高位,建议投资者注意由此带来的波动风险。 投资建议: 期现套利交易:目前进行期现反套(卖出煤化工现货、持有L1505多头)的成本约200元/吨(以贷款利息6%,最高出库费35元/吨,交割费用2元/吨计算),收益:(1)套利利润;(2)提前获得现金流;(3)库存管理。风险:(1)L1505继续下跌,需填补保证金;(2)仓单所在厂库到买方厂库可能发生的运输费用。(05合约与煤化工价差回落至555元/吨一线后出现强弱互换) 风险提示: 原油反弹、下游补货、石化调价推涨现货价格