事件：
        中国人民银行决定，自2015  年2  月5  日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，有针对性地实施定向降准措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        今年以来，A  股指数在3100-3400  之间震荡，金融和稳定类股票暴涨之后小幅回调，成长和消费类股票相对较好。总体上，市场处于调整格局，以消化降息以后形成的对H  股过高的溢价，以及此前我们认为的10-15%的高估和透支。
        这一过程迄今尚未完成。
        本次降准大体上在市场预期之内，可能改变A  股市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。
        在此背景下，我们建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在AH  股之间寻求套利机会。