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研究报告:永安期货-金属早报系列-150206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-06 10:35:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,326 KB 分享者: li****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水23.5(昨升27.75)美元/吨,库存+32500  吨,注销仓单+1425  吨,大仓单维持,现货升水回落,近期库存连续增加,注销仓单平稳,COMEX  基金持仓净空头历史较大处维持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+2905  吨,现货对主力合约升水190  元/吨(昨升255),废精铜价差3500(前3625)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.28(前值7.33)[进口比价7.30],三月比价7.26(前值7.29)[进口比价7.41]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速下降;国内下游开工率整体低迷,铜材产量转为负增长,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差历史低位,贸易升水低迷,现货比价较高。基金净空持仓近年新高,国内供应压力增加,库存增,现货差,上方压力仍在。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水14(昨贴16)美元/吨,库存-7475  吨,注销仓单-7475  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单平稳,现货贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+1043  吨,现货对主力贴水260  元/吨(昨贴175)。
        3、现货比价7.08(前值7.00)[进口比价8.65],三月比价7.09(前值7.00)[进口比价8.76],{原铝出口比价5.28,铝材出口比价6.83}。
        4、沪铝冶炼利润亏损较大,铝材出口较好,国内社会库存和交易所库存低位,电解铝运行产能维持高位以及需求逐渐转入淡季。近期伦铝现货贴水扩大,国内亏损幅度大,空头减持,但上涨后在空。铝土矿进口平稳,氧化铝开工率较高。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水8.75(昨贴9)美元/吨,库存-2950  吨,注销仓单-2950  吨,库存回落,注销仓单回升,现货贴水持稳。
        2、沪锌库存+9286  吨,现货对主力贴水20  元/吨(昨升15)。
        3、现货比价7.67(前值7.66)[进口比价7.67],三月比价7.64(前值7.61)[进口比价7.78]。
        4、产量高位加上进口锌流入冲击,基本面较前期转差。预计围绕16000  附近震荡,16000  以下尝试买入。
        

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