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研究报告:齐鲁证券-创投引路,掘金新三板-150205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-06 10:22:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张俊
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 828 KB 分享者: for****hom 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要S点
        2014  年国内创投市场的活跃度明显提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从wind  统计数据来看,受到2012-2013  年IPO  关闭的影响,创投公司的投资金额和案例数都呈明显下滑的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2014  年IPO  重启,同时新三板市场扩容,创投市场投资活跃度有了显著提升。2013  年底新三板市场的扩容、后续做市制度的推出以及对新三板市场放低门槛、实行连续竞价交易的预期使得新三板成为创投公司的一片福地。
        创投公司与新三板实现完美对接。新三板挂牌门槛相对A  股市场要低很多,对挂牌企业无盈利等相关条件的要求,挂牌公司多为有强烈融资需求的中小企业,且以IT、互联网等高新技术企业居多,这些特征恰好迎合了创投公司所投项目的一般偏好——处于初创期、具有高成长性的高新技术领域(IT、互联网等)。对于创投公司的传统退出途径,新三板市场也提供转板、并购、做市转让等对应的方式,除此之外,未来连续竞价机制若能推出,则无疑给创投公司的退出提供了更加灵活的渠道。
        创投公司已重兵布局新三板。截至2015  年1  月27  日,新三板共有1827  家公司挂牌,其中,有779  家公司具有创投公司的背景,占比42.67%。按照我们的统计,新三板市场平均每家挂牌企业相当于有0.83家创投公司参股,平均持股比例为7.24%。挂牌公司中最多的一家有8  家创投公司参股;创投公司合计持股比例最高达65.84%。根据我们的数据统计发现创投公司投资新三板企业的几大特点:1、投资方向以IT、互联网为主;2、做市交易的企业多数都有创投公司背景;3、创投公司多集中于股权比例相对较高、排名靠前的股东名次,对公司的经营管理有较高的参与度;4、创投公司参股多家挂牌公司现象普遍,九鼎投资参股企业最多。
        借“创投公司”之力,掘金新三板。新三板市场的迅速扩大、不设财务门槛以及公司细分行业增多加大了投资筛选的难度。创投公司在投资项目上的专业能力有助于我们借力发力,优中选优。我们从创投公司的综合实力排名、股东名次、持股比例、专注行业领域等因素综合考量,筛选出澳坤生物、威门药业、四维传媒、南菱汽车、三强股份、东研科技、新眼光、易事达、安达科技、光辉互动、吉芬设计、新产业、北方园林、华特磁电、电科电源、九洲光电、云南文化、天开园林、星城石墨、光莆电子、西部超导、苍源种植、威科姆、金达照明、海格物流、新成新材、亨达股份、江苏中旗、宏图物流、佳先股份30  家投资标的。
        

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