事件：
        2015  年1  月份公司实现销售面积196  万平方米，销售金额232.1  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议：
        节日因素影响1-2  月推盘，预计3  月开始正常放量：公司1  月实现销售面积196  万平方米，比2014  年同期增长0.72%，环比增长-5.22%；实现销售金额232.1  亿元，比去年同期增长-16.06%，环比增长-7.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑2015  年春节在2  月，1月元旦过后有效推盘日期不足。以上原因造成大多数开发商1-2  月有效新推盘减少。我们预计3  月小阳春到来后，销售数据将如期恢复。
        当月新增项目7  处，预计公司2015  年土地投资将有所扩大：2015  年1  月公司新增土地权益投资70.8  亿，同比2014  年增长273.99%。考虑公司2014  年土地投资金额相对2013  年同期回落68.58%，我们预计公司2015  年土地投资将有所扩大。
        持续增持体现中长期发展信心：2015  年1  月26  日至2015  年1  月27  日期间，代表公司合伙人的盈安合伙再次购买万科股票，平均价格为13.26  元/股，共使用约4.52  亿元资金。考虑此前增持，万科合伙人已累计持有公司总股本的4.48%，为公司第三大股东。合伙人持续增持不仅有利增强投资人对万科信心，更体现出万科合伙人与公司未来发展共同进退的决心。
        投资建议：维持“买入”评级：目前万科A、万科企业和中国海外2015  年PE  分别是6.5  倍、7.07  倍和6.72  倍。万科A估值水平属两市地产龙头中偏低。考虑到万科行业地位和更强业绩增速，我们认为公司应该享受一定溢价，当前估值水平存在较强修复空间。预计公司2014、2015  年EPS  分别是1.66  和1.97  元，RNAV  在17.8  元。按照公司2  月4  日12.8元股价计算，对应2014  和2015  年PE  为7.71  倍和6.5  倍。给予万科15  年10  倍市盈率，对应股价19.7  元，维持对公司的“买入”评级。
        主要内容:
        1.  节日因素影响1-2  月推盘，预计3  月开始正常放量：公司1  月实现销售面积196  万平方米，比2014  年同期增长0.72%，环比增长-5.22%；实现销售金额232.1  亿元，比去年同期增长-16.06%，环比增长-7.27%。考虑2015  年春节在2  月，1月元旦过后有效推盘日期不足。以上原因造成大多数开发商1-2  月有效新推盘减少。我们预计3  月小阳春到来后，销售数据将如期恢复。