公司是证券行业中拥有较大资管业务规模券商：东兴证券成立于2008  年5  月28  日，注册资本15.04  亿元，于2011  年增资扩股，截止目前，公司注册资本增至20.04  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是由东方资产作为主要发起人设立的综合类证券公司，本次发行前，公司控股股东东方资产持有股份占公司总股本的74.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司各项业务排名稳居行业中位数以上：尽管经纪业务是公司主要收入来源，但其对总营收的贡献率出现下滑，取而代之的是一些创新型业务，如另类投资、信用业务等。公司在营收结构的积极转型，也正响应了监管层对创新业务的号召。
        公司在股票和债券的保荐与承销业务方面有较强的竞争优势：2007  年至2012  年连续六年被深交所评为“最佳保荐机构”，在中小企业板、创业板市场保荐上市的承销家数和金额均位于行业前列，2012  年和2013  年公司连续两年债券主承销家数位列行业前列。
        盈利预测与估值：我们预计公司2015  年营业收入为32.22  亿元，实现归属母公司净利13.69  亿元，EPS分别为0.55  元（按发行后总股本25.04  亿股本进行摊薄）。我们选取了20  家上市券商作为可对比公司，证券行业2015  年平均动态PE  为40.4  倍，我们认为，公司在券商行业处于中位数以上水平，随着本次登陆资本市场，打开了直接融资的渠道，补充了自有资金，有望推动各项业务更上一层台阶。暂给予公司35-40X估值较为合理，  对应的公司每股价格为19.25---22.00  元，且给予首次“推荐”评级。
        风险提示：1.大盘交易萎靡，两融规模不振。2.券商之间竞争导致佣金率快速下滑。3.证券市场波动导致公司信用交易和自营业务风险加大4.后续创新政策颁布低于预期。