策略专题：关注中游和创业板白马——2014年年报前瞻
        业绩预告预示2014年年报业绩增速有所下滑，符合我们前期预测
        目前已有1826家上市公司披露了2014年年报的业绩预告，占全部上市公司数量的70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中主板、中小板和创业板披露比例分别为47%、100%和97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照业绩预告区间的均值来估算，可比非金融上市公司2014年全年业绩增速为11.7%，相比可比公司三季报的14.1%有一定幅度的下滑。在2014年12月的年度策略中，我们预计2014年年报非金融上市公司业绩增速将由三季报的8.5%回落至6.3%，从目前披露的业绩预告来看，实际情况应该基本符合我们的预测，我们仍然维持前期预测不变。
        行业盈利趋势年报前瞻：中游制造仍是最大亮点
        在之前的年度策略中，我们将2014年四季度以及2015年的行业盈利趋势展望概括为“上游低迷，中游回升，下游平稳，金融分化”。从业绩预告来看也基本符合这一特征：
        1）中游制造仍是最大亮点，相比三季报，年报业绩增速提升最多的几个行业分别是电气设备、国防军工、通信和轻工制造，而钢铁行业年报也实现扭亏；
        2）上游仍然低迷，有色和采掘均成为年报业绩增速下滑最快的行业之一；3）家电、传媒、医药、电子等消费行业相对稳定，年报增速基本与三季报持平；
        4）金融行业业绩预告披露比例相对较低，从个别公司来看，非银金融增速提升明显，而银行则相对平淡。
        创业板盈利回升趋势明显，继续推荐关注创业板中的白马成长
        虽然主板公司业绩下滑严重，但中小板和创业板公司业绩增速提升明显，分别由三季报的10.6%和15.6%提升至18.2%和24.1%。整体上中小板和创业板的盈利趋势要明显好于主板，主要源自各板块行业构成的差异，这也与我们在年度策略中的判断相符。但创业板之间的业绩分化仍然严重，虽然整体业绩增速达到24%，但仍有137家公司业绩下滑，占比接近四成，因此选股仍然重要。