推动因素
　　在我们看来，市场可能低估了08年四季度（更重要的是低估了2009年）的亏损幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计，同比和季环比亏损幅度仍将继续加剧，从而导致中海集运股价进一步下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然反应有些滞后的市场将2009预测从盈利下调为亏损人民币12亿元，但我们仍然认为这一预测存在很大的下行风险，并预计中海集运的股价将再次下探近期低点，即较我们的目标价格存在39%的下行空间。
　　估值
　　根据预计8.3%的船队平均回报率（2009-2010年）和13.4%的加权平均资本成本，我们计算出目标船队价值倍数为0.47倍。依照这一倍数，我们基于部分加总法得出的12个目标价格为0.7港元。
　　主要风险
　　美国经济复苏出人意料地快于预期可能将给我们的预测带来风险。我们也注意到，集装箱航运行业正试图通过实施延长运输间隔、停航闲置集装箱船等从长远看具有建设性的措施来加大资本控制。
　　对相关证券的影响
　　我们预计集装箱航运行业08年四季度的业绩将会低于预期。