●  顾益明家族为公司实际控制人，核心团队稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】柯利达集团为公司控股股东。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际控制人为顾益明家族，直接持有公司21.86%的股份，通过柯利达集团间接控制公司38.33%的股份，并且董事长顾益明通过弘普投资间接控制4.41%的股权。
        其他高管及核心成员也通过弘普投资持有公司一定比例股份，核心团队稳定。
        ●  主营业务平稳，竞争力稳步提高。14  年公司实现营业收入18.44  亿元，同比增长8%，实现归属母公司净利润9207  万元，同比下降5%，主要原因行业整体景气度下滑。14  年幕墙业务贡献整体毛利的64%。公司积极秉持“深耕江苏，  加速拓展全国”的发展战略，省内省外竞争力逐步提高。此外，公司预计15  年一季度净利润同比增幅在0%-20%之间。
        ●  公装行业空间广阔，受地产周期影响较大。2013  年公共装修行业规模1.5  万亿左右，行业存量市场空间广阔，增量市场空间依然可观，但受地产周期影响，行业内新签订单增速下滑，订单转化率下降，回款情况承压，未来仍需等待地产行业复苏。
        ●  幕墙+公共装修协同发展。公司业务资质齐全，获奖项目众多，综合实力突出，能够提供从幕墙设计、生产、施工到公共建筑装饰设计、饰品部件生产、施工的一站式服务。上市后，资金+品牌优势显著，业绩弹性较大。
        ●  募集4.7  亿用于幕墙、装饰等主业相关项目。公司拟发行3000  万股，占发行后总股本的25%。实际募集资金主要用于建筑幕墙投资项目、建筑装饰用木制品工厂生产项目和企业信息化建设等项目，项目完工后盈利能力和整体竞争力得以提升。
        ●  合理价值区间22.11~26.53  元。按发行后最大股本计算，预测公司2015-2017  年EPS  分别为为0.88、1.08  和1.30  元，按照目前新股发行的规则，在公司不减持老股的条件下，我们预计发行价为17.20  元  （（融资额+发行费用）/发行数量），对应15  年PE  约为19.5  倍，建议询价。考虑到公司轻资产运营，盈利水平高，现金流优异，同时参考同类行业上市公司估值水平，我们认为给予2015  年25-30倍PE  是合理的，合理价值区间为22.11~26.53  元。
        ●  风险提示：新签订单增速放缓风险，回款风险，房地产投资下滑风险。