要点:
宏观综述:2015 年1 月,全球宏观出现了系列黑天鹅事件,对全球资产格局产生了重大的冲击,美国股市开始出现全面下跌趋势,而欧洲股市受到全面量化宽松的影响正在持续上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利率方面,希腊是否退出欧元区仍具有较大不确定性,这也使得希腊利率持续飙升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,商品方面,原油止跌企稳反弹而黄金受到避险资金的追逐持续创下新高。总体而言,1 月的全球动荡只是一个开始,在美国升息的大背景下。全球主要资产价格依然面临大幅波动。
股票市场:周五(1 月30 日),全球主要股指多数下跌,美股收盘全面下跌,三大股指均大跌超1%。当天原油期货暴涨8.3%,美国第四季度GDP 增长2.6%不及预期。当周,美国三大股指全线下跌,当月,美股也全线收跌,道指下跌3.69%。
利率市场:此外,希腊大选结束,左派领导人当选。希腊是否退出欧元区问题面临极大的考验,目前来看,左派领导人上台后依然维持紧缩换刺激的政策。但希腊能否换取新的刺激政策以及能否得到债务减免受到市场之一,德国总理默克尔31日拒绝未来减免希腊债务,这令希腊新政府和国际债权人之间的关系更加紧张。受此影响,希腊国债收益率大幅上涨至12%左右。希腊未来前途仍具有较大不确定性。
外汇市场:外汇方面,欧洲央行施行量化宽松极大的打击了欧元购买力,美元兑欧元汇率直线上升,目前没有任何反转迹象,希腊退欧事件的不确定性再次给欧元蒙上了一层阴影。目前来看,欧元的大幅贬值或许只是个开始,未来仍然有大幅下行的空间。受到原油价格大幅下跌以及国内通货膨胀趋势的影响,卢布本月继续暴跌,卢布遭到国内民众抛弃,物价遭到大幅抬升。未来卢布的贬值趋势仍将持续。
商品市场:在原油连续重挫以后,1 月底原油迎来了暴涨走势,出现了短期反弹,而黄金、白银等贵金属近期连续反弹,本月大幅上涨之后于月末出现了继续下挫的走势。总体而言,商品的波动变得更大且分化严重,我们预计2 月份原油价格将出现大幅反弹,黄金将出现震荡回落。
信用市场:受到日本经济好转及日央行宣布不进行进一步量化宽松的影响,日本5 年期CDS 本月冲高回落,出现了大幅下跌,这反映国际资本对于日本经济回升较为看好。日本制造业PMI1 月新订单指数初值为53.1,12 月终值为52.3。新出口订单指数初值为51.5,亦高于12 月终值51.3。此外,受到希腊退出欧元区不确定性的影响,EU 主要边缘国意大利、西班牙、葡萄牙CDS 走势出现回升。南美的巴西、墨西哥等过近期出现资产大幅流出现象,造成汇率及股市暴跌,而与此同时CDS 价格也出现了大幅上涨,反应投资者对于巴西、墨西哥等国家出现出现经济危机的预期较强。