要点:
行情综述:一月PTA 期货价格整体呈倒N 震荡走势,受原油价格大跌带动,上游石脑油、PX 价格走低,上半月PTA 期货价格加速下探,最低下探至4480,跌破2008 年11 月最低点4482,创PTA 上市以来的最低价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半月美WTI 原油价格在45-55 美元/桶之间震荡,PX 止跌企稳,带动PTA 期货价格走出反弹行情,但受制PTA 基本面依旧维持弱势,且原油并未大幅反弹,月末PX 带动PTA 期货价格冲高回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货市场:一月份国内PTA 市场维持低位震荡走势,截止1 月30 日,华东PTA市场市场商谈维持在4375 元/吨附近送到,美金PTA 市场商谈估价维持573 美元/吨,九月PTA 内盘下跌了205 元/吨,PTA 外盘下跌了57 美元/吨。一月PTA 工厂负荷呈探底回升,月中负荷下滑至66%,月末回升76%附近,PTA1 月份月均开工率在71.88%,较上月开工62.74%上调9.14%。动态利润方面,PTA 现货价格随着PX 价格涨跌,一月PX 动态利润在盈亏平衡点附件。进出口方面,2014 年12 月份PTA 进口量66596.661 吨,累计总数量为981060 吨,当月进口量环比增加17.80%,同比减少57.74%,累计与上年同期数量相比减少54.08%。
操作策略:上游原料方面,原油1 月底出现反弹,但最新的数据显示,OPEC1 月产量较上月增减,OPEC 并未减产,美国原油库存大幅增减,创历史新高,原油短时间难言反转。2 月份PX 亚洲ACP 价格达成710 美元/吨,折合PTA 成本在4100 元/吨左右,PTA 上行成本支撑不足。PTA 供需方面,PTA 装置开工率维持在75%左右,PTA现货供给过剩,库存积累,临近春节,下游织造负荷大幅下降,需求减弱。综合来看,PTA 基本面偏弱,PTA 反弹空间有限。关注原油价格和PTA 负荷变化。