策略摘要
        周三晚间，央行公布自2  月5  日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5  个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场预期本次降准将释放超6000  亿流动性。中国进一步的降准降息空间市场预期已全面打开。
        从近年来央行降准后铜价走势的表现来看，2008  年连续三次降准，前两次铜价均延续跌势，08  年最后一次降准之后铜价触底开始回升。2011  年11  月末开启的三次降准，首次降准之后在短暂半月下探后出现一波反弹。之后的第二次降准未能改变铜价区间波动走势，2012  年5  月12  日的第三次降准，铜价未改变跌势，继续处于震荡下行轨迹。由此可见，降准对铜价的刺激并非完全正向。
        欧洲央行取消对希腊政府债券作为担保品的豁免，豁免决定从2  月11  日开始适用。受此消息影响，欧元兑美元跌破1.14  关口，美元指数走高，最新在94.417一线。周三，美国数据显示上周原油、汽油、精炼油库存均多于预期，原油总库存量创至少80  年新高。美油收盘暴跌8.7%，收报48.45  美元/桶。
        周三夜间市场消息频出，伦铜上下宽幅震荡，在中国降准消息推动下，伦铜自日内低点5628  一线快速拉升上5700  美元上方，但在原油暴跌以及美元走高的压制下，回撤至5630  美元一线。收盘再次回升至5707  美元，上涨7  美元/吨。
        现货市场，当月合约与次月合约基差收窄，春节前市场交投呈现半休假状态，现货供应有所减少，现货呈小升水状态。铜现货价格在重返41000  元/吨上方后，供需拉锯，市场交投趋于清淡。
        临近春节现货市场交投减弱，铜库存继续面临攀升压力，铜市场基本面缺乏进一步有效利多利空因素。节前铜价继续受到沪期铜减仓压力，以及原油大幅波动的影响。由于降准消息的利好在本周初铜价自低位大幅拉升有所兑现，从隔夜铜价走势来看未能直接趁降准上冲5800  美元一线压力，故铜价在5700-5800一线多空博弈将继续，市场未现一边倒格局，继续观望5800  一线压力博弈。
        行业要闻及监测指标变化
        1)  现货市场，沪期铜延续反弹，当月合约出现正基差状态，市场看涨心态增加，冶炼厂货源减少，投机商心态各异，春节前已初显半休假状态，现铜供应有所减少，出现小幅升水报价，第一节交易时段一度交投活跃，部分中间商入市收货，平水铜湿法铜受青睐，与好铜几无价差，不过在进入第二交易时段后，铜价高位回落，市场交投随之受抑，报贴水20  元/吨至升水30  元/吨，下游在昨日低价接货后，今日铜价重返41000  元/吨上方，接货量下降，成交活跃度减弱，供需双方呈现拉锯状态。午后沪期铜小幅回落，市场活跃度下降，现铜升水略降，主流报贴水30  元/吨-升水20  元/吨，交投趋于清淡。
        2)  据圣地亚哥2  月3  日消息，全球最大的铜矿智利Escondida  铜矿表示，作为改善生产率和削减成本的努力的一部分，其已启动自愿离职计划。此项“特别的计划”中将包括裁员补助，以及教育和健康补贴。但其并未公布裁员比例。
        Escondida  铜矿的工会表示，其认为此项计划中的规定“不充分”，并表达了对倘若没有足够的工人离职，公司将采取何种行动的担忧。Escondida  铜矿2013年生产铜119  万吨，雇佣了约4,300  名工人。