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研究报告:海通证券-潜伏利好之四:时点数据修正后的定增收益全分析-150205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-05 13:48:51
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 高道德,吴先兴
研报出处: 海通证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 782 KB 分享者: gja****ua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        由于现有大部分数据提供商提供的定向增发数据存在预案日等关键时点错位的问题,这对于有关定增的策略收益的回测产生了较大的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本报告通过文本挖掘技术对于定增流程中的关键时点进行重新定位,从而对于现有的定增数据进行一定的修正。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此基础上,本文从多方面对于投资者从二级市场参与定增股票投资的收益进行了分析。
        报告首先对于定增事件的相关组成要素、事件关键时间节点以及相关法规进行了简述并对于回测时所使用的数据集以及现有数据集中存在问题以及修正方法进行了说明。
        其次,本文从定增股票的企业属性、所属行业、自由流通市值、大股东参与认购比率、预案价下限溢价率以及定增年份这几个方面对于定增股票在不同持仓时间段上的收益进行了讨论和分析。通过分析可以看到,  民营企业在样本中占比相对较高并且相关定增标的在各持仓时间段上都有着相对较高的平均持仓收益,而地方国企在各持仓时间段上表现较差。市值较小的定增股票在各持仓时间段上也有着相对较高的平均收益。此外,预案价下限溢价率也是一个较为有用的指标,在定增流程关键时点上选择预案价下限溢价率较低甚至为负的股票能够在后续持仓时间段上获得相对较高的平均持仓收益。
        

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