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研究报告:广州期货-供大于求格局不变,2月螺纹钢下跌为主-150204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-05 14:40:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张海
研报出处: 广州期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 687 KB 分享者: she****ch 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从2000  年开始至今的大周期来看,2000  年开始螺纹钢进入扩张周期,2005  年开始爆发式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从2011  年开始,螺纹钢进入供大于求的时代,价格进入下跌周期之中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给过剩的格局将至少延续至2015  年。
        展望2015  年,螺纹钢供给端要注意两点,一个是产能几乎零增长,一个是2015  年产量依然维持高位。供给过剩的情况在缓和。需求方面,房地产可能长期处于下行周期,而逆周期的基建投资并不能独挑大梁支撑价格。出口可能仍然是明年的亮点,但是受到反倾销的压力。总体而言,价格仍然以下跌为主,跌幅可能不会比2014  年大。
        一、供给:产能零增长,产量维持高位
        粗钢产能从2000  年开始爆发性增长,2008  年产能为6.6  亿吨,受四万亿政策刺激,到2013  年产能增长到10.8  亿吨。但是有两个变化要注意,一个是产能利用率从2010  年开始大幅降低,说明钢铁行业进入过剩格局。第二个是随着去过剩产能的影响增大,产能增长的速度变慢。据业内统计,今年全国共建成高炉24  座,设计产能为3500  万吨。产能增长率估计在3%左右。根据工信部记录,2014  年我国淘汰落后产能2870  万吨,如果计划全部完成,保守估计2014  年净新增产能为630  万吨,接近零增长。
        

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