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研究报告:万联证券-中证策略-150204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-05 11:58:43
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 万联证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 281 KB 分享者: lov****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宽松政策如预期落地提振A股  
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        央行决定自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中证资讯年初以来一直强调"政策仍有继续放松的必要",并于1月21日参考中明确提示"出台宽松政策的时机逐渐成熟",如今政策落地,印证了我们的判断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  我们认为,四季度经济数据和1月官方制造业PMI跌破50创28个月新低,均显示经济活动较为低迷,同时为化解金融风险、应对通缩的趋势都需要稳增长政策加力。而央行降息后又启动降准,实施更为宽松货币政策意图明显,有利于降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。最终利于稳定经济增长,并利于股市稳定。  操作上,央行启动降准,银行、地产及周期股,甚至整个市场都会得到提振,但经济数据不好,大盘股持续大涨的可能性不大。从中期而言,我们依旧看好以医疗、食品饮料、保险等为代表的大消费蓝筹、以电力为代表的类固定收益品,以及具备整合能力和条件的行业优质龙头。  国际大宗商品或已进入中期底部  ----------  
        中证资讯1月18日指出"大宗商品有望迎来喘息之机",而近期包含22种原材料的彭博大宗商品指数三天连涨5.4%的表现创下2012年以来最佳,充分验证了资讯的前瞻性和有效性。  我们认为,国际大宗商品或将迎来中期底部。2015年以来,各国的"货币战"愈演愈烈,特别是欧洲央行推出历史性的QE,已渐渐走上2011年欧洲宽松的演进路径。历史经验显示,2011年三季度欧央行宽松后,欧洲工业板块大幅走高,并带动了美国与新兴市场经济超预期反弹,构成利多大宗商品价格的宏观环境。本次欧洲再度推出历史性的大宽松,明显了提升大宗商品价格反弹的预期。
        

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