我们倾向于认为此次降准对于市场的影响是中性偏乐观，此前我们认为市场将在3000-3250  的震荡区间下方徘徊，降准后，我们认为市场将呈现在3250-3500  的区间上轨徘徊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着接下来的新股IPO，虽然政策放松的信号性意义存在，但这种时间间隔也使得上行的速度与上一次降息相比不可同日而语，所谓从雪中送炭（11.21  小雪）到春意盎然（2.4  立春）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从中期的角度，我们认为市场仍然将是慢牛的格局。我们短期推荐受益于流动性充裕的煤炭、有色、地产等；还有汇率下行支持的轻工、纺织服装等行业。
        事件：中国央行决定，自2015  年2  月5  日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5  个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4  个百分点。
        要想明白这个问题对市场的影响，需要回答以下几个问题。
        为什么央行在选择这个时点降准：首先要说的是该来的总归要来，预期存在的前提下降准要按照一种预期兑现来理解。主要原因就是a、近期外汇占款的大幅下滑，基础货币承压，叠加近期IPO  加速和春节前的资金紧张压力，12  月外汇占款流失资金达到1183.65  亿，此次降准释放了6000-7000  亿资金量。；b、经济疲弱；c、通胀压力较小。
        为什么用降准替代了之前的SLO，SLF，MLF  等工具：主要是这些创新型工具期限太短，资金成本也并不便宜，银行拿到这些资金额放贷和投资债券的收益有限。当然这个央行要根据实际情况相机抉择。
        预期兑现后，对市场影响更大的是后续是否会继续降准，何时降准：是否降准需要视外汇占款和特殊时点的资金面变化情况而定（外占下滑+IPO+春节），在经济下滑的情形下，外汇占款可能会继续下滑，但如此次出现三者叠加情形的概率会有所下降。但降准的预期毫无疑问会持续存在下去。因为海外货币政策持续宽松叠加国内经济基本面恶化，国内每次降准都不意味着货币宽松的结束。