债券市场：央行降准0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月4日，央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
        释放流动性近6500亿元，市场不再望梅止渴。按照央行降准通知中涉及的三条标准，此次释放流动性约为5300+960+150共计约6500亿元左右（这是上限水平）。此前在1月28日的日报中提到，严查两融为央行降准带来空间，因此此次降准符合我们的预期。当前的市场环境是，一是人民币贬值预期使得经济主体更倾向于持有美元资产，导致数据口径上的热钱持续流出，这引发自去年11月以来资金面的持续紧张，外汇占款投放无力的环境下势必要求央行主动进行基础货币投放；二是央行无法控制资金的流向，但资金流向本身不能成为央行不投放流动性的理由，况且资金流向股市的问题已经随着监管的加强而得到了改善；三是基础货币的匮乏最终将导致贷款投放不足、融资利率上行，这无疑不符合政府千方百计降低企业融资成本的目标。但由于人民币存在贬值预期，因此预计降息的空间大概率被关闭，央行可能通过维持人民币与美元资产的利差来缓冲资金流出的压力，因此未来央行货币政策操作将以降准为主。