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研究报告:永安期货-金属早报系列-150205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-05 10:21:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,300 KB 分享者: liu****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水27.75(昨升29)美元/吨,库存+1850  吨,注销仓单-250  吨,大仓单维持,现货升水回落,近期库存连续增加,注销仓单平稳,COMEX  基金持仓净空头历史较大处维持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+2905  吨,现货对主力合约升水255  元/吨(昨升60),废精铜价差3625(前3250)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.33(前值7.28)[进口比价7.30],三月比价7.29(前值7.32)[进口比价7.40]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速下降;国内下游开工率整体低迷,铜材产量转为负增长,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差历史低位,贸易升水低迷,现货比价较高。基金净空持仓近年新高,国内供应压力增加,库存增,现货差,上行压力仍在。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水16(昨贴17)美元/吨,库存-5625  吨,注销仓单-5625  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单平稳,现货贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+1043  吨,现货对主力贴水175  元/吨(昨贴160)。
        3、现货比价7.00(前值7.03)[进口比价8.63],三月比价7.00(前值7.01)[进口比价8.73],{原铝出口比价5.27,铝材出口比价6.83}。
        4、沪铝冶炼利润亏损较大,铝材出口较好,国内社会库存和交易所库存低位,电解铝运行产能维持高位以及需求逐渐转入淡季。近期伦铝现货贴水扩大,国内亏损幅度大,空头减持,但上涨后在空。铝土矿进口平稳,氧化铝开工率较高。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水9(昨贴6.75)美元/吨,库存-2775  吨,注销仓单-2775  吨,库存回落,注销仓单回升,现货贴水持稳。
        2、沪锌库存+9286  吨,现货对主力升水15  元/吨(昨升85)。
        3、现货比价7.66(前值7.66)[进口比价7.66],三月比价7.61(前值7.62)[进口比价7.76]。
        4、产量高位加上进口锌流入冲击,基本面较前期转差。预计围绕16000  附近震荡,16000  以下尝试买入。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水14.5(昨贴14.25)美元/吨,库存-50  吨,注销仓单+50  吨,大仓单维持,库存平稳,注销仓单回落,现货贴水扩大。
        2、沪铅交易所库存-321  吨,现货对主力升水65  元/吨(昨升90)。
        3、现货比价6.81(前值6.78)[进口比价7.71],三月比价6.79(前值6.72)[进口比价7.87],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.08}。
        4、伦铅现货贴水扩大,库存平稳,世界贸易升水低迷,由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧,国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长,但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷,沪铅仍面临供大于求的局面,内外比价有所回升,国内供需基本面仍较差。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水55(昨贴54.5)美元/吨,库存+216  吨,注销仓单+2082  吨,库存增加趋缓,注销仓单回升,贴水缩小。
        

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