受到外围环境影响，近日CBOT大豆期价探底反弹，也说明市场在950美分/蒲式耳附近抵抗性较强，不过，隔夜盘面弱势回落，买盘积极性大打折扣。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然利空因素相对缓和，制约了盘面下跌空间，但疲软的基本面并未发生实质性改变，当前全球大豆丰产的阴霾依然挥之不去，南美主产区降雨模式改善，有利于大豆作物生长，前期干燥天气造成的产量损失或在可控范围内，近一个月来国际分析机构对巴西2014/15年度大豆产量预估值在9300-9580万吨区间，达到创纪录高位已是市场共识，这将对国际豆价产生压制作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后期，随着南美大豆上市、巴西雷亚尔贬值，交易商关注焦点将逐渐转向南美出口节奏上，“二月顿挫”行情有望重演。不过，倘若未来南美装运进度缓慢，春季反弹形态的形成概率将会增加，但现阶段期价不再去重新考验前期低点920美分/蒲式耳附近支撑的话，春季的反弹动能将会弱于预期，期价在1020-1050美分/蒲式耳一线会面临强烈抛压，整体弱平衡的相对结构将会延续。
        国内方面，昨天粕类板块冲高回落、上方压力较重、资金出逃明显。成本上看，3月船期南美大豆进口价折算的国内豆粕作价平衡位已由前几日的2600-2650元/吨上升至2700-2750元/吨，在连粕1505合约跌无可跌的情况下出现反弹之势属于情理之中，但预计这种修复行情仍然难以改变期价走势的低位震荡结构。目前，在节前备货需求启动、现货成交放量的情况下，油厂豆粕库存仍处于持续上涨的状态，说明供强需弱矛盾的缓解尚需要较长时间，2月初国内主流油厂豆粕总库存量为143.66万吨，环比和同比分别增长2.27%和67.77%，春节前后，除非油厂大面积停工检修、限制供应，否则，库存指标因饲料企业的随用随买策略很难出现大幅回落的情形，这导致豆粕期现市场整体偏空的环境依然得以延续。操作上，仓量双降，短线建议观望，关注2750-2800元/吨附近压力，或可在550元/吨一线轻仓做多豆菜粕1505合约价差。