■  经济观察报称，近日国资委审议了《关于实行员工持股试点的意见》，该意见有望在春节前后公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■  我们认为这将为2015年进一步推进混合所有制改革铺平道路，而交行料将成为港股中资银行中的最大受益者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■  我们对短期内港股中资银行板块的看法已转向更偏谨慎，认为从现在到4月份整个板块将更多地面临下行风险。但我们认为国企混合所有制改革将会成为推动银行板块上涨的长期催化剂。
        混合所有制试点将有望在近期推出
        经济观察报称，国资委近日审议了《关于实行员工持股试点的意见》，该意见有望在农历新年前后公布。要点包括：1)  试点企业仅为商业一类企业，即竞争类的央企；国企集团层面及重要的子企业在试点阶段将不推行试点计划；
        2)  员工持股并非人人持股或平均持股，只有经营管理?科技?业务骨干人员才可参与员工持股计划；
        3)  员工持股总比例不可超过25%，每位员工持股比例不可超过5%，员工持股应以增量为主。
        虽然根据《意见》规定的范围，中资银行可能不在此次试点范围之内，但我们相信这将为银行板块推行国企混合所有制改革建立基础，而交行应该会成为港股中资银行的最大受益者。
        催化剂及估值
        鉴于未来数月经济增长料将继续放缓，我们预期货币政策将维持目前的宽松状态，尽管央行可能会更多地采用定向宽松措施，而这将有助于推动中资银行板块股价上涨。
        目前整个板块的估值位于0.86倍15年市净率以及5.27倍15年市盈率，我们认为与历史平均水平1.24倍市净率及7.13倍市盈率相比，目前的估值水平依然不高。
        我们从2014年12月29日开始对港股中资银行板块的看法已转向更偏谨慎。鉴于基本面面临更多挑战，我们认为从现在到4月份整个板块将更多地面临下行风险。建设银行仍然是我们的首选。