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新鸿基地产研究报告:瑞银证券-新鸿基地产-0016.HK-上调目标价至129.2元,料中期少赚13%-150204

股票名称: 新鸿基地产 股票代码: 0016.HK分享时间:2015-02-04 15:32:19
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 88 KB 分享者: zhi****985 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瑞银发表报告表示,预计新鸿基地产(125.2,  -2.20,  -1.73%)(00016.HK)2015财年的中期盈利按年跌13%,主要受累本港物业发展利润下跌24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该业务盈利倒退,主因本港项目利润率按年下降9个百分点至38%(对比2014财年上半年的47%),以及上半年度较少物业落成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        不过,该行认为,利润率38%仍属於同业较高水平,预期九龙东商业物业及豪宅的销售有助提升利润率,故将新地2015至2017年度的盈利预测分别调升1%、8%及2%。同时,目标价亦由120.62元上调至129.2元,此相当预测每股资产净值172.3元折让25%,维持“中性”评级。
        瑞银指,受惠旗下零售物业组合增长理想,预期新地中期的收租业务表现正面,相信该零售收租物业稳健的增长能有助弥补写字楼的持平趋势。瑞银亦认为,中国商业投资物业将成为新地收租业务的增长动力。香港售楼方面,估计新地将逐步将重点转至豪宅,其即将推出“天玺”货尾及何文田项目,惟在现时市场聚焦上车盘的环境下,相信大规模推售豪宅将面对挑战。
        

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