能够立足于高端市场的中国本土消费公司并不多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们认为，我们的首推股维达有实力成为偏高端市场的赢家，得益于维达品牌为先的思维及不断增强的的财务实力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维达不断提升产品组合，应有助于减轻公司投资旗下个人护理业务所带来的利润率压力。鉴于维达持续在中国纸巾市场扩大市场份额，并在中国市场的增长竞争中有效扩展业务类别，我们预测维达  2014-17  年期间的净利润和收入复合年增长分别达到  20%及  22%。与恒安相比，我们更看好维达，理由是维达有效实施横向扩展，不断渗透电商市场，以及估值更为吸引。我们甚至认为，在纸巾业务方面，维达有机会逆袭恒安。我们重申对维达的目标价  15.00  港元(7.7544,  0.0019,0.02%)(21.6  倍  2015  市盈率)，为市场最高目标价，该股催化剂则包括优于预期的收入表现以及低于预期的木浆成本。买入。