2015  年  2  月  1  日，国美电器(1.06,  0.00,  0.00%)宣布已终止徽商银行(3.35,  0.01,  0.30%)股份的认购协议，理由是未能满足徽商银行若干先决条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年11  月，国美拟收购徽商银行  4.1%的股权，代价为  18亿港元，预计交易将于  2015  年  1  月  31  日完成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，终止认购协议不会对国美产生任何重大的经营影响。此外，它有助消除市场对国美现金管理的关注。尽管终止认购协议，公司将通过从1H15开始向供货商提供保理融资，以提高他们对国美供应链的忠诚度，继续改善金融服务平台。虽然预计盈利影响微不足道，我们预计公司与供货商的更紧密关系将进一步提升中长期以较佳条款进行谈判的能力。此外，公司金融服务平台的不断发展，与国美的多渠道业务战略一致。
        我们继续看好国美，维持“买入”评级，目标价1.4港元，相当于  FY15E市盈率12倍，继续较零售行业平均水平溢价10%，以反映不断发展的O2O业务