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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-150204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-04 14:52:06
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利
研报出处: 第一创业 研报页数: 84 页 推荐评级:
研报大小: 4,028 KB 分享者: 晶****授 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.1  中国告别国际收支“双顺差”资本面临外流压力
        【Wind】中国告别国际收支“双顺差”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家外汇管理局2  月3  日公布,2014  年,中国国际收支经常项目顺差2138  亿美元,资本和金融项目逆差960  亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是在近14  年间,2012  年首现资本项目和金融年度逆差之后,国际收支再次出现资本和金融项目逆差。
        2013  年全年,我国经常项目顺差1828  亿美元,资本和金融项目顺差3262  亿美元。
        分析称,由于经济增长放缓以及人民币疲软,中国正面临新的资本外流压力。中国央行货币宽松空间将会打开。
        数据显示,2014  年四季度,按美元计价,中国经常项目顺差611  亿美元,资本和金融项目逆差扩大至912  亿美元,连续第三个季度出现逆差。2014  年第三季度中国经常项目顺差815  亿美元,资本和金融项目逆差816  亿美元。2014  年第二季度,资本和金融项目逆差162  亿美元。这表明去年后三个季度中国跨境资金流动呈现偏流出态势。
        民生证券分析称,去年四季度资本和金融账户逆差912  亿美元,较三季度90  亿美元大幅扩大。资本和金融项目逆差扩大的原因有二,消极的一面是金融危机后国内企业或个人通过虚假贸易或对外负债借入了低息美元流动性,人民币资产吸引力下降和美元强势相结合导致这部分美元流动性外流,从近期人民币贬值也印证近期资本外流有一定压力。积极的一面是中国正积极加快资本输出,为企业“走出去”提供长期外汇支持,未来或将外汇储备用于抵补“一带一路”沿线国家在基建投资上的资金缺口,以缓解国内产能过剩和国际收支双顺差的压力。
        

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