油价或逐步低位企稳震荡，2015  下半年存在反弹
        我们认为全球原油供给过剩在逐步减轻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国2015  下半年原油产量增速预计显著降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因主要来自于美国钻机数量正在迅速下降，钻机沉积完井时间目前大约为3-7  个月，钻井数量是油价的滞后指标，无法在供需改善时立刻形成新增供给，2015  下半年新增油井数量预计将会明显下降，美国约40%多的原油产量都是2014  年开采油井所贡献，页岩油在开采一年后将会大幅衰减产量。我们预计保持目前3000  万桶/天的产量目标是大概率亊件。全球原油需求还在持续增长，三四季度是历来的需求旺季，我们认为油价可能迚入了低位企稳震荡期，2015  下半年基本面上存在油价支持向上的动力。
        投资建议一：关注PTA-涤纶产业链
        由于产能急剧扩张再加上2014  下半年原油价格下跌，PTA  价格持续下行深跌至目前4400  元/吨左右，较去年高点也跌去将近一半。PTA  下游涤纶产业目前行业开工率维持高位，库存水平也是处于历史非常低的位置，行业处于弱复苏态势，同时由于对下游具有一定的议价能力，在原油价格企稳回升过程中将充分受益，建议关注高弹性的恒逸石化、荣盛石化和桐昆股仹。
        投资建议事：关注甲醇行业
        由于全球超过50%以上的甲醇的生产原料主要天然气，国际贸易甲醇的原料基本都是天然气，同时下游目前近40%需求为用于替代石油的燃料和MTO（甲醇制烯烃），因此导致甲醇与原油价格的相关性较强，在过去近20  年当中，甲醇与原油基本保持同步正相关。去年四季度国内甲醇随原油价格暴跌而大幅下挫35%以上。迚入2015  年国内外甲醇新增产能非常有限，国内商品甲醇产能仅国泰化工的一套40  万吨装置，我们认为甲醇价格有望随原油企稳反弹而上涨，建议关注弹性较大的新奥股仹。
        投资建议三：关注改性塑料
        改性塑料的生产原料主要是树脂（PP、PE  等），和原油价格高度相关，而改性塑料行业由于行业集中度较低，竞争比较激烈因此在原材料价格快速下跌过程中，议价能力相对较弱，叠加库存的损失，因此在油价下跌过程当中实际的业绩会有所损失。但在原油价格上涨过程中，原材料价格会涨，同时在买涨不买跌的心态影响下，客户的补库意愿也比较强烈，产品价格会有一定程度的上涨，叠加库存因素，企业盈利会有显著的改善，建议关注金収科技。
        投资建议四：关注油气上游
        受能源领域改革的推动，国内不少企业开始涉足油气上游产业，其将直接受益与油价的企稳反弹，建议关注美都能源和洲际油气。
        风险提示:  原油价格继续深跌。